Agenția de rating Fitch a reconfirmat ratingul pe termen lung al României (IDR) la nivelul „BBB-”, cu o perspectivă negativă, subliniind o serie de factori care influențează această evaluare. În raportul său recent, agenția face referire la incertitudinea politică accentuată, anularea alegerilor prezidențiale, deficitul bugetar record și un Parlament fragmentat, toate acestea punând presiune pe stabilitatea economică și financiară a țării.
Punctele forte și vulnerabilitățile României
Fitch subliniază că ratingul „BBB-” este susținut de apartenența României la Uniunea Europeană și de fluxurile de capital asociate, care contribuie la convergența veniturilor, stabilitatea macroeconomică și finanțele externe. „PIB-ul pe cap de locuitor, guvernanța și indicatorii de dezvoltare umană sunt peste media categoriei «BBB»”, notează agenția. Cu toate acestea, punctele forte sunt contrabalansate de deficite bugetare și de cont curent persistente, o deteriorare a dinamicii datoriei publice, o credibilitate a politicilor slăbită de incertitudinea politică și o poziție ridicată de debitor extern net.
Incertitudine politică la cote maxime
Raportul Fitch evidențiază creșterea incertitudinii politice de la finalul anului 2024, marcată de decizia Curții Constituționale de a anula alegerile prezidențiale din cauza presupuselor interferențe străine. Această decizie a venit după victoria surprinzătoare a candidatului populist Călin Georgescu în primul tur. Noile alegeri sunt programate pentru mai 2025, iar eligibilitatea candidaților, inclusiv a lui Georgescu, rămâne sub semnul întrebării până la jumătatea lunii martie, pe fondul investigațiilor în curs.
Totodată, alegerile parlamentare din 1 decembrie 2024 au dus la un Parlament mai divizat, reflectând polarizarea socială în creștere. O coaliție proeuropeană formată din trei partide a preluat rapid conducerea, adoptând bugetul pentru 2025 și anunțând măsuri de consolidare fiscală. Cu toate acestea, Fitch avertizează că „durabilitatea coaliției este incertă”, iar campania prezidențială ar putea amâna măsurile suplimentare de reducere a deficitului până în a doua jumătate a anului 2025.
Deficit bugetar record și provocări fiscale
Deficitul bugetar al României a atins 8,7% din PIB în 2024, conform datelor preliminare, un nivel record care reflectă majorările nefinanțate ale pensiilor și salariilor din sectorul public înainte de alegeri. „Impactul pe întregul an al creșterii pensiilor din septembrie 2024 va adăuga presiuni suplimentare în 2025, complicând eforturile de consolidare fiscală”, precizează Fitch. Agenția prognozează un deficit de 7,5% din PIB în 2025 și 6,8% în 2026, niveluri mult peste media „BBB” de 3,2% pentru aceeași perioadă.
Consolidarea fiscală rămâne o provocare majoră, cu „compromisuri dificile” pe termen mediu. Reducerea deficitului ar putea încetini creșterea economică – deja slabă – și ar putea crește costurile de finanțare, pe fondul volatilității piețelor financiare.
Creștere economică modestă
Economia României a încetinit semnificativ în 2024, înregistrând o creștere a PIB de doar 0,9%, față de 2,4% în 2023 și 4% în 2022. „Exporturile au fost slabe, afectate de șocuri sectoriale, în timp ce consumul gospodăriilor a rămas rezistent, susținut de creșterea veniturilor generată de politica fiscală relaxată”, notează Fitch. Pentru 2025 și 2026, agenția anticipează o redresare timidă, cu creșteri de 1,4% și, respectiv, 2,2%, influențate de o poziție ciclică slabă, un impuls fiscal negativ și o revenire modestă în zona euro.
Factorii care pot influența ratingul
Fitch identifică mai mulți factori care ar putea duce la o retrogradare:
- Fiscal: Creșterea rapidă a datoriei publice, din cauza eșecului consolidării fiscale sau a unei creșteri economice slabe.
- Extern: Deteriorarea finanțării externe și a stabilității macroeconomice, ca urmare a șocurilor fiscale sau politice interne.
Pe de altă parte, o evaluare pozitivă ar putea fi declanșată de:
- Fiscal: O consolidare fiscală mai rapidă, care să stabilizeze raportul datorie publică/PIB.
- Extern: Reducerea îndatorării externe și a riscurilor de finanțare.
Concluzie
România se confruntă cu o perioadă critică, marcată de incertitudine politică, deficite ridicate și o creștere economică fragilă. Deși apartenența la UE și indicatorii peste media „BBB” oferă un anumit sprijin, Fitch avertizează că sustenabilitatea fiscală și politică rămâne sub presiune. Direcția pe care o va urma țara în 2025 – atât pe plan intern, cât și în relațiile externe – va fi decisivă pentru viitorul ratingului său.
Fii primul care comentează